科创板常态化退市迈出关键一步（主题）

自昨日开市起，泽达易盛（天津）科技股份有限公司（简称“*ST泽达”）、广东紫晶信息存储技术股份有限公司（简称“*ST紫晶”）两股已双双停牌。这两家科创板公司此前公告，因被证监会认定存在欺诈发行等重大违法行为，已触及重大违法退市标准。这是科创板首批欺诈发行案件，也是科创板开市4年多来首批退市的企业。业内认为，这意味着科创板常态化退市迈出了关键一步，将有助于形成优胜劣汰的市场生态。

(相关资料图)

虚增业绩被认定欺诈发行

*ST泽达、*ST紫晶均于2020年登陆科创板上市。

按照证监会行政处罚决定，*ST泽达在公告的证券发行文件中隐瞒重要事实、编造重大虚假内容，同时披露的2020年、2021年年报中存在虚假记载、重大遗漏。其中，公司招股说明书虚增营业收入、利润，未按规定如实披露关联交易，未按规定如实披露股权代持情况。

披露数据显示，*ST泽达2020年虚增营业收入1.52亿元，占当期报告记载的营业收入的59.51%，虚增利润8247万元，占当期报告记载的利润总额的88.97%；2021年虚增营业收入7104万元，虚增利润2666万元，占当期报告记载的利润总额的56.23%。

*ST紫晶也被认定为存在欺诈发行以及其他信息披露违法违规行为。其中，公司招股说明书虚增营业收入和利润、未按规定披露对外担保，在2017年至2020年涉嫌累计虚增营业收入7.66亿元，虚增利润3.76亿元。

从昨天开市起，两股正式停牌。*ST紫晶当时头顶“光存储第一股”的光环上市，股价一度涨至86.59元/股。截至4月21日收盘，其股价已跌至2.42元/股，相较历史高点跌幅超97%。*ST泽达股价也从上市时的85.99元/股高位一路下跌，最新收盘价为4.14元/股，下跌幅度也高达95%。

重典治乱提高违法成本

欺诈发行、财务造假是资本市场的“毒瘤”。在证监会认定的基础上，上交所当日对两股启动重大违法强制退市流程。按流程，上交所将根据上市委审核意见作出终止上市决定。一旦决定退市，两只股票将进入15个交易日的退市整理期，随后即予以摘牌。

泽达易盛案、紫晶存储案系科创板首批欺诈发行案件，社会影响广泛。证监会相关负责人表示，作为监管机构，将对资本市场违法犯罪行为“零容忍”，推动对欺诈发行等违法犯罪行为实行行政、民事、刑事立体惩处，形成强力震慑。

交易所方面也称，依规尽速对两公司实施重大违法强制退市，坚决将其从科创板市场清退，并同步作出纪律处分决定，对控股股东、董事长等“首恶”作出公开认定终身不适合担任董监高的顶格处理。

监管出手，重典治乱。早在科创板设立之初，即明确要以信息披露为核心，强化发行人对信息披露的诚信义务和法律责任，严厉打击欺诈发行、虚假陈述等违法行为，严格实施重大违法强制退市制度，切实提高违法违规行为成本。中金公司认为，本次科创板对两家公司实施重大违法强制退市，标志着科创板迈出常态化退市的重要一步，将对其他科创板上市公司起到警示和约束作用。

除上市公司及相关人员外，券商、会计师事务所、律师事务所等中介机构，也将为违规行为付出代价。在泽达易盛案中，东兴证券、天健会计师事务所、北京市康达律师事务所等中介机构因涉嫌在相关执业过程中未勤勉尽责，近日已被证监会立案。在紫晶存储案中，证监会对中信建投、容诚会计师事务所、致同会计师事务所、广东恒益律师事务所等中介机构启动相关调查。

支持适格投资者追责

企业欺诈发行，中小股民如果因此蒙受损失，能否得到赔偿？证监会相关负责人明确表示，依法支持适格投资者追究违规上市公司及其相关中介机构等责任主体的民事赔偿责任，“民事责任是对违法行为进行立体式追责的重要一环，也是提高资本市场违法违规成本的重要举措。”

在两家企业被宣告强制退市的同时，上海金融法院消息显示，已收到12名投资者共同起诉泽达易盛等证券虚假陈述责任纠纷的申请。中证中小投资者服务中心则表示，后续待条件满足时将依法申请参加该案并转换特别代表人诉讼。业内人士认为，特别代表人诉讼制度具有“默示加入、明示退出”的特征，能够一揽子解决泽达易盛案的民事赔偿问题。

在紫晶存储案中，上市公司保荐机构和主承销商中信建投与其他中介机构，拟共同出资10亿元设立先行赔付专项基金，对前期因上市公司重大违法行为遭受损失的投资者予以赔付。适格投资者可以积极参与先行赔付程序直接获赔。（记者 孙杰）

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